卤味三巨头净利润集体暴跌

近日，卤味巨头绝味食品正式发布去年财报包括周黑鸭、煌上煌在内的卤味三巨头去年净利润均大幅下滑。

4月28日，卤制品上市公司绝味食品发布了2024年财报。财报显示，2024年，绝味食品实现营业收入66.23亿元，同比增长了1.13%，营收增速较上一年度的24.12%大幅放缓；净利润为2.34亿元，同比下跌了76.29%；扣除非经常性损益的净利润为2.57亿元，同比下跌64.25%。这也是自2014年以来绝味食品交出的最差净利润成绩单。

赚钱变难的不止是绝味食品，过去一年，另外两个休闲卤制品上市公司周黑鸭、煌上煌净利润同样出现大幅下滑，周黑鸭在2024年时净利润曾反超煌上煌，但是，随着其创下年度净利润最大跌幅92.62%，其净利润在三个品牌中垫底。

在三个休闲卤制品上市公司中，绝味食品的营收水平依然排名第一，去年绝味食品实现营收66.23亿元，不过其营收增速创下十年来最低记录，仅为1.13%，增速较上一年度的24.12%大幅放缓。排名第二的是周黑鸭，去年周黑鸭实现营收23.43亿元，同比下跌了18.35%。

对此，周黑鸭解释称，这主要是因为去年疫情多点散发，消费客流减少，特别是交通枢纽人流急剧下滑，大量门店存在暂时性停业的情况。煌上煌去年的营业收入同样出现下跌，其营业收入同比下跌了16.42%至19.54亿元。

对此，煌上煌表示，这主要是去年国内经济下行压力加大，人流量的下降，使得公司门店的单店收入一直未能恢复；市场环境变化导致关店数量增加，加之因销售需求减少、生产能力下降，导致其两大主要业务肉制品和米制品营收均下滑。

而在净利润方面，三家企业的净利润均出现大幅下滑。2024年，绝味食品实现净利润为2.34亿元，同比下跌了76.29%，这也是绝味食品自2014年以来交出的最差净利润成绩单。煌上煌去年净利润则同比下跌了78.69%至3091.62万元，这也是煌上煌连续两年营收和净利润均出现负增长。

周黑鸭的净利润跌幅最高，达到92.62%，一年赚的净利润仅为2528.3万元。三个品牌净利润减少的原因，有一点比较相似——原材料价格上涨，推高了营业成本，导致毛利率下跌。

具体而言，2024年，绝味食品营业成本同比增长了10.18%至49.29亿元，增幅远高于营收增幅的1.13%，其卤制食品销售业务的毛利率同比减少了5.96个百分点至27.81%；2024年，煌上煌食品加工业务营业成本同比下跌了10.47%，跌幅低于收入跌幅的16.14%，其食品加工业务毛利率同比减少4.54%至28.17%；周黑鸭的销售成本跌幅为13.0%，远低于收入跌幅的18.30%，整体毛利率减少了2.80个百分点至55.0%。此外，绝味食品去年净利润降低还受到市场补贴加大导致销售费用增加以及被投企业亏损导致投资收益减少影响；煌上煌则是因加大对加盟商政策扶持力度和市场促销，以及门店关停费用等各项费用的增加；周黑鸭的净利润还受到汇兑差额减少、处置物业房产收入下跌等其他收入减少影响。除此之外，煌上煌和周黑鸭的净利润也受到门店大量停业导致整体营收下滑影响。

煌上煌门店再次缩减

绝味食品门店经营尚未恢复

线下的门店经营是这三个卤制品上市公司获取收入的主要来源。绝味食品的门店数量依然遥遥领先，2024年底，绝味食品在中国大陆地区拥有门店15076家，门店净增加1362家，总体净增加门店数量与上一年度持平。不过，绝味食品2024年门店经营尚未恢复疫情前水平，财报显示，其经营的老店单店营收目前仅为2019年的92.54%。

周黑鸭去年仍然大力开店，其净增门店数量648家，门店总数达到3426家，其中自营门店1446家，特许经营门店1983家。周黑鸭创立以来一直坚持直营模式，直到2019年年底放开特许经营，不过从整体收入结构来看，直营门店依然是周黑鸭最主要的收入来源，去年占收入的比例为49.3%，特许经营门店收入占比29.6%。

唯一一家门店数量出现负增长的公司是煌上煌，2024年，其新开门店1046家，关闭门店1402家，净增少门店356家，合计拥有门店3925家，这也是煌上煌连续两年门店数量出现负增长，其2024年净减少门店346家。

煌上煌指出，国内经济下行压力加大，人流量的下降，使得公司门店的单店收入一直未能恢复；期间市场环境变化导致关店数量增加，2024年门店数量出现负增长。

尽管门店数量出现缩减，不过在新的一年，煌上煌计划将要加速开店，其预计新开门店2000家，其中直营店56 家，加盟店1944家，开店资源集中于临街店铺和综合体，主要拓店地区为广东、云贵、川渝、陕西、江浙沪等省外新拓展市场。根据其在投资者关系记录活动上的答复，今年第一季度，煌上煌基本完成开店211家的目标。不过，今年第一季度，煌上煌的业绩尚未完全恢复。报告期内，其营收同比下跌了10.62%至5.42亿元，净利润同比下跌了45.57%至3658.51万元。相反，绝味食品业绩则开始回暖，今年第一季度，其营收同比增长8.04%至18.24亿元，净利润同比增长54.37%至1.37亿元。

同样想要在今年加快开店速度的还有周黑鸭，周黑鸭将持续优化门店结构，优化单店模型，聚焦“小而美模式”，缩小门店面积、降低开店成本，新开门店约1000家，其中社区门店是其开拓的重点，计划净增加508家社区店。

绝味食品虽然尚未透露今年具体的开店计划，不过其在财报中指出，今年绝味食品仍将保持门店扩张节奏，同时将加快海外市场的布局，目前其已经在加拿大、新加坡以及中国香港、中国澳门等地开拓业务。

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